J. 安德鲁Concannon
CFA, CFP®

首席有正规的大网赌网站吗官

通过动荡的市场进行管理

2015年10月
波动性又回来了. 自2012年以来,股市基本平稳的攀升在上个季度被股价打断, 在最坏的情况下, 在短短四天内下降了10%.1

波动, 当然, 是由两个方向的价格运动来定义的, 在整个季度的后半段,市场都遵循了单日较大的波动. 这并不是说有正规的大网赌网站吗者对波动率的上行趋势感到担忧,而是波动率的下跌引发了焦虑. 本季度我们关注的是正常的股市波动, 以及为什么你应该避免市场时机选择,而是使用资产配置策略来操纵市场波动.

 

什么是“正常”波动?

股市利用拍卖过程确定价格的做法,总是容易引起波动. 但是多大的波动被认为是正常的? 更重要的是,你预计市场会下跌多少?

 

为了回答这些问题, 我们观察了每年最大的年度的规模, 从1980年到现在,股市经历了从高峰到低谷的下跌. 然后,我们根据大小对下降进行分组. 结果如图1所示.

 

在这一时期,最常见的是6%至15%的下降,这发生在60%的被测年份中. 这些下降通常与某些类型的负面新闻有关, 但并没有伴随着经济衰退. 而常见的, 这种程度的下跌可能会让有正规的大网赌网站吗者感到不安,因为他们会怀疑下跌是否会变得更严重.

 

 

1用S来衡量&P 500指数®

 

房价下跌不超过5%的年份并不常见. 而有正规的大网赌网站吗者可能会欢迎这些稳定的年份, 这种情况在过去36年里只发生过两次,而且超出了正常波动的范围. 在光谱的另一端是经历了26%或更多下降的年份. 这种规模的下降发生了6次,即每年14%. 除1987年外,这些更大的跌幅恰逢经济衰退.

 

在回顾股市下跌的过程中不应该忽略的一点是,在这段时间内,股市对有正规的大网赌网站吗者来说是非常值得的. 事实上,股票价格以每年8美元的速度上涨.4%贯穿整个时期. 如果包括再有正规的大网赌网站吗股息,年化收益率将上升到11.4%. 因此,市场的反弹远远大于下跌.

 

处理波动

我们所有人都想享受有正规的大网赌网站吗股票所带来的回报,而不必经历跌势. 然而,当你有正规的大网赌网站吗股票时,周期性的下跌是一揽子计划的一部分. 如何管理市场波动对积累长期财富至关重要.

 

许多有正规的大网赌网站吗者都曾试图把握自己的市场敞口时机,试图从中获利、避免下跌,但都没有成功. 但任何尝试过的人都知道, 要同时达到所需的准确性和一致性几乎是不可能的. 成功的市场时机选择需要你准确地预测下跌的时机和幅度,以便在正确的时间退出和重新进入市场. 然而,, 没有办法确切地知道市场何时会开始下跌或, 一旦开始衰退, 会有多深. 这两种预测都错了,可能会导致你的回报比你继续有正规的大网赌网站吗更差.

 

应对股市波动的一个更好的方法是将你的有正规的大网赌网站吗组合多样化,将一部分有正规的大网赌网站吗于其他领域, 波动较小, 现金等资产类别, 债券, 和非传统资产.

 

你应该只有正规的大网赌网站吗于你的有正规的大网赌网站吗组合中你可以长期持有的那部分股票,我们的定义是10年或更长时间. 通过持有其他资产, 如果你在股市下跌时需要现金,你总是可以从股票以外的其他渠道筹集现金. 在下跌期间避免股票抛售的重要性再怎么强调也不为过. 只有卖出股票,你的有正规的大网赌网站吗组合才能从暂时的股市下跌变成永久的损失.

 

 

在股市下跌时持有其他资产类别的唯一好处,不是能够在不出售股票的情况下筹集现金. 多元化策略还允许你通过按照既定的资产配置目标重新平衡有正规的大网赌网站吗组合的原则,从股市的暂时下跌中获利. 在股市下跌时, 再平衡的过程需要你将资金从其他资产类别重新配置到股票中, 从而利用较低的价格. 如果在股市多次下跌的过程中有规律地采取这种策略,可以大大增加你的长期财富. 这也许是把股市的波动转化为一种好处的最好方式,而不仅仅是焦虑的来源.

 

本材料中提供的信息不应被视为建议购买, 出售或持有任何特定的证券. 本报告包括有关有正规的大网赌网站吗战略的坦率陈述和意见, 个别证券, and economic and market conditions; however, 没有人能保证这些语句, 观点或预测将被证明是正确的. 实际的结果可能与我们预期的有很大的不同. 文章中描述的观点和策略可能不适用于所有读者,并可能在不另行通知的情况下更改. 你不应该过分依赖前瞻性的陈述, 截至本报告日期有哪些是最新的. 这些信息不是用来提供的,也不应该作为会计依据, 法律, 以及税务建议或有正规的大网赌网站吗建议. 有正规的大网赌网站吗股票是有风险的,包括损失本金. 过去的表现并不能保证未来的结果.